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2025年3月,國內(nèi)知名股權(quán)設(shè)計專家王登舉老師攜重磅新作《博弈智慧-權(quán)衡利弊,追求最優(yōu)結(jié)果的一門學(xué)問》與《股權(quán)控制頂層設(shè)計》正式出版發(fā)行,為股權(quán)設(shè)計領(lǐng)域的理論體系再添里程碑。

王登舉老師基于該理論體系,正式推出一套以博弈思維為核心、以動態(tài)變量為抓手的股權(quán)戰(zhàn)略方法論——“縱橫股權(quán)設(shè)計系統(tǒng)”。為股權(quán)設(shè)計領(lǐng)域帶來了全新的視角與解決方案 。

王登舉老師深耕行業(yè)十余年,其團隊已助力300+企業(yè)的治理升級與資本化躍遷。

本次專訪,我們直擊企業(yè)家最迫切的股權(quán)困局,深度解析王登舉老師如何利用"戰(zhàn)略+博弈+資本"三維驅(qū)動模型將企業(yè)戰(zhàn)略、商業(yè)模式、組織發(fā)展與股權(quán)設(shè)計深度耦合的平衡藝術(shù)達到企業(yè)運營中“人、錢、權(quán)”的動態(tài)制衡,護航企業(yè)行穩(wěn)致遠。

記者:王老師,非常榮幸能對您進行專訪。首先,想請您談?wù)勂髽I(yè)戰(zhàn)略和股權(quán)設(shè)計之間的關(guān)系?

王登舉:很高興能接受您的采訪。企業(yè)戰(zhàn)略與股權(quán)設(shè)計,恰似一幅拼圖的兩塊關(guān)鍵板塊,相互依存,緊密咬合。企業(yè)戰(zhàn)略是企業(yè)發(fā)展的燈塔,它指明了前進的方向;而股權(quán)設(shè)計則是支撐企業(yè)戰(zhàn)略實現(xiàn)的基石。不同的企業(yè)戰(zhàn)略需要與之匹配的股權(quán)架構(gòu)。

例如,一家致力于快速擴張的企業(yè),可能需要通過稀釋股權(quán)來吸引外部投資,以獲取充足的資金和資源來支持其業(yè)務(wù)拓展。像一些互聯(lián)網(wǎng)電商平臺在發(fā)展初期,為了迅速占領(lǐng)市場份額,會引入多家VC機構(gòu),盡管這會導(dǎo)致股權(quán)在一定程度上的稀釋,但帶來的資金和資源卻能助力企業(yè)實現(xiàn)高速增長。

相反,對于那些注重技術(shù)研發(fā)和創(chuàng)新能力的企業(yè),如高端智造企業(yè),往往希望牢牢掌握核心技術(shù)團隊,因此股權(quán)會相對集中,確保企業(yè)在關(guān)鍵技術(shù)決策上能夠保持高效和專注。

所以,企業(yè)戰(zhàn)略的變化必然要求股權(quán)設(shè)計做出相應(yīng)的調(diào)整,只有這樣,企業(yè)才能在不同的發(fā)展階段保持穩(wěn)定且健康的發(fā)展態(tài)勢。

記者:您在《股權(quán)控制頂層設(shè)計》一書中提出“股權(quán)戰(zhàn)略是公司治理的基礎(chǔ)”,如何理解這一觀點?

王登舉:股權(quán)設(shè)計的本質(zhì)是通過規(guī)則設(shè)計重構(gòu)企業(yè)的權(quán)力、利益與風(fēng)險分配機制,其作用遠超法律層面的權(quán)益劃分。正如樹木的根系決定生長形態(tài),股權(quán)架構(gòu)直接影響企業(yè)的戰(zhàn)略彈性、組織活力與抗風(fēng)險能力。

記者:在股權(quán)設(shè)計過程中,如何平衡股東、管理層和員工等各方的利益,一直是讓企業(yè)家頭疼的問題,您在這方面有哪些獨到的見解呢?

王登舉:這確實是股權(quán)設(shè)計中的核心難題,但也并非無解。關(guān)鍵在于明確各方的權(quán)利與義務(wù)。股東作為企業(yè)的所有者,享有收益權(quán)和決策權(quán),但這也意味著他們要承擔(dān)企業(yè)運營的風(fēng)險。管理層負責(zé)企業(yè)的日常經(jīng)營管理,必須擁有充分的經(jīng)營權(quán),以便能夠靈活應(yīng)對市場變化。而員工作為企業(yè)價值的直接創(chuàng)造者,理應(yīng)通過合理的股權(quán)激勵機制分享企業(yè)發(fā)展的成果。

同時,建立暢通的溝通和科學(xué)的決策機制至關(guān)重要。當(dāng)各方在利益訴求上出現(xiàn)分歧時,能夠坐下來進行充分的交流和協(xié)商,依據(jù)企業(yè)的長遠發(fā)展和整體利益做出科學(xué)合理的決策。

此外,完善的股權(quán)退出機制不可或缺。當(dāng)股東或管理層因各種原因需要退出時,有明確的規(guī)則可依,既能保障各方的合法權(quán)益,又能避免不必要的糾紛對企業(yè)造成負面影響。

例如,某企業(yè)在初創(chuàng)期,股東、管理層和員工之間的利益分配較為模糊,導(dǎo)致內(nèi)部矛盾頻發(fā)。后來,企業(yè)引入了專業(yè)的股權(quán)設(shè)計方案,明確了各方的權(quán)益和職責(zé),并建立了定期的溝通會議制度以及合理的股權(quán)退出條款。自此,企業(yè)內(nèi)部凝聚力大大增強,發(fā)展步入快車道。

記者:資本在股權(quán)設(shè)計中扮演著怎樣的角色呢?

王登舉:資本無疑是企業(yè)發(fā)展的強大助推器。在股權(quán)設(shè)計中,合理運用資本的力量可以為企業(yè)帶來意想不到的機遇。通過精心規(guī)劃股權(quán)架構(gòu),企業(yè)能夠吸引戰(zhàn)略投資者或資本投資人,這些投資者不僅帶來充裕的資金,還能為企業(yè)注入豐富的資源和寶貴的行業(yè)經(jīng)驗。

例如,小米在其發(fā)展過程中,積極引入各類投資機構(gòu),借助資本的力量迅速擴大規(guī)模,提升品牌影響力,在短時間內(nèi)實現(xiàn)了從初創(chuàng)企業(yè)到行業(yè)巨頭的華麗轉(zhuǎn)身。

美團并購摩拜單車也是一個典型案例,通過并購,美團整合了雙方的資源,拓展了業(yè)務(wù)邊界,實現(xiàn)了協(xié)同發(fā)展。

資本運作的方式多種多樣,如股權(quán)融資、并購重組等,每一種都能在不同的階段助力企業(yè)突破發(fā)展瓶頸,實現(xiàn)資源的優(yōu)化配置和企業(yè)規(guī)模的快速擴張。

記者:您創(chuàng)立的“縱橫股權(quán)設(shè)計系統(tǒng)”具有哪些獨特優(yōu)勢,能為企業(yè)解決哪些實際問題呢?

王登舉:“縱橫股權(quán)設(shè)計系統(tǒng)”是經(jīng)過多年實踐總結(jié)和理論研究提煉而成的一套綜合性解決方案。它以博弈思維為核心,將企業(yè)戰(zhàn)略、商業(yè)模式、組織發(fā)展與股權(quán)設(shè)計深度融合,形成了一個有機的整體。系統(tǒng)的核心在于博弈思維與動態(tài)變量的精妙運用,在企業(yè)經(jīng)營中,股東、管理層、員工等各方利益訴求錯綜復(fù)雜,如同一場無形的博弈,通過博弈模型的構(gòu)建,幫助企業(yè)洞察各方的真實需求和潛在矛盾,從而在股權(quán)設(shè)計中巧妙布局,實現(xiàn)各方利益的平衡與共贏。

同時,該系統(tǒng)充分認識到企業(yè)經(jīng)營環(huán)境的動態(tài)變化性,將市場趨勢、行業(yè)競爭、企業(yè)發(fā)展階段等因素納入考量范圍,以動態(tài)變量為依托,使股權(quán)設(shè)計能夠靈活適應(yīng)企業(yè)發(fā)展的不同階段和各種復(fù)雜情況,確保企業(yè)在變化的浪潮中始終保持穩(wěn)健發(fā)展。

以一家快速發(fā)展的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)為例,在面臨戰(zhàn)略升級的關(guān)鍵時期,原有的股權(quán)結(jié)構(gòu)成為了發(fā)展的桎梏。通過應(yīng)用“縱橫股權(quán)設(shè)計系統(tǒng)”,企業(yè)重新審視了自身的戰(zhàn)略定位,優(yōu)化了商業(yè)模式和組織架構(gòu),合理調(diào)整了股權(quán)布局,成功引入了新的戰(zhàn)略投資者。在短短兩年內(nèi),企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績實現(xiàn)了爆發(fā)式增長。該系統(tǒng)能夠幫助企業(yè)在復(fù)雜的商業(yè)環(huán)境中找準(zhǔn)方向,合理配置資源,激發(fā)內(nèi)部活力,從而提升企業(yè)的核心競爭力和可持續(xù)發(fā)展能力。

記者:對于成長型企業(yè)而言,在進行股權(quán)設(shè)計時常陷入哪些誤區(qū),又該如何避免呢?

王登舉:成長型企業(yè)在股權(quán)設(shè)計方面往往容易陷入幾個常見的誤區(qū):

一是過度關(guān)注短期利益,忽視了企業(yè)的長期戰(zhàn)略目標(biāo)。部分企業(yè)在融資過程中,為了盡快獲得資金,不惜出讓過多的股權(quán),導(dǎo)致后期在企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略決策上失去話語權(quán)。

二是股權(quán)架構(gòu)設(shè)計缺乏合理性,要么過于平均,導(dǎo)致決策效率低下;要么過度集中,引發(fā)內(nèi)部矛盾。

三是忽視股權(quán)激勵的作用,未能充分調(diào)動員工的積極性和創(chuàng)造力。

為了避免這些誤區(qū),企業(yè)首先要樹立正確的股權(quán)設(shè)計理念,從戰(zhàn)略高度出發(fā),制定與企業(yè)長期發(fā)展相匹配的股權(quán)規(guī)劃。其次,要充分評估各方的貢獻和價值,合理分配股權(quán)比例并進行動態(tài)調(diào)整,確保既能夠吸引外部投資和支持,又能保持企業(yè)內(nèi)部的穩(wěn)定性和積極性。最后,要根據(jù)企業(yè)發(fā)展的不同階段和實際情況,適時調(diào)整股權(quán)架構(gòu),保持股權(quán)設(shè)計的靈活性和適應(yīng)性。

記者:在您看來,未來企業(yè)股權(quán)設(shè)計的發(fā)展趨勢會是怎樣的?

王登舉:隨著商業(yè)環(huán)境的不斷變化和企業(yè)自身的發(fā)展需求日益多樣化,未來企業(yè)股權(quán)設(shè)計將呈現(xiàn)出幾個明顯的發(fā)展趨勢:

一是更加注重個性化定制。不同行業(yè)、不同規(guī)模的企業(yè)將根據(jù)自身的特點和發(fā)展目標(biāo),設(shè)計出獨具特色的股權(quán)方案。

二是與新興技術(shù)深度融合。例如,區(qū)塊鏈技術(shù)在股權(quán)登記、交易和管理中的應(yīng)用將逐漸增多,提高股權(quán)管理的透明度和效率。

三是國際化趨勢日益凸顯。隨著全球化進程的加快,越來越多的企業(yè)將開展跨國業(yè)務(wù)合作與投資,這就要求股權(quán)設(shè)計能夠適應(yīng)不同國家和地區(qū)的法律法規(guī)和文化背景。

四是持續(xù)關(guān)注人才和創(chuàng)新。在知識經(jīng)濟時代,人才和創(chuàng)新成為企業(yè)發(fā)展的核心驅(qū)動力,股權(quán)設(shè)計將進一步向激勵人才和促進創(chuàng)新傾斜,以吸引和留住優(yōu)秀人才,推動企業(yè)持續(xù)創(chuàng)新發(fā)展。

記者:您對成長型企業(yè)在股權(quán)設(shè)計方面還有哪些建議呢?

王登舉:成長型企業(yè)是國家經(jīng)濟發(fā)展的生力軍,在股權(quán)設(shè)計上一定要謹慎行事。首先要高度重視股權(quán)設(shè)計,將其提升到企業(yè)戰(zhàn)略層面,綜合考慮企業(yè)的發(fā)展階段、行業(yè)特點、市場競爭等多方面因素。其次,要保持學(xué)習(xí)的心態(tài),密切關(guān)注股權(quán)設(shè)計領(lǐng)域的最新研究成果和實踐經(jīng)驗,不斷優(yōu)化自身的股權(quán)架構(gòu)。同時,要加強與專業(yè)機構(gòu)和人士的合作與交流,借助外部智慧提升股權(quán)設(shè)計的科學(xué)性和合理性。最后,要立足當(dāng)下,著眼未來,制定具有前瞻性和可操作性的股權(quán)設(shè)計方案,為企業(yè)的長期穩(wěn)定發(fā)展奠定堅實的基礎(chǔ)。

記者:感謝王老師的精彩分享,相信廣大成長型企業(yè)家從您的講解中收獲頗豐。期待您在股權(quán)設(shè)計領(lǐng)域取得更多的成果,為企業(yè)發(fā)展貢獻更多的智慧與力量。

王登舉:不客氣,我也希望能有更多的機會與企業(yè)家們交流合作,共同推動企業(yè)股權(quán)設(shè)計水平的提升,助力企業(yè)健康發(fā)展。

在本次專訪中,王登舉老師以其深厚的專業(yè)知識和豐富的實踐經(jīng)驗,為我們深入剖析了企業(yè)股權(quán)設(shè)計的奧秘。其提出的“縱橫股權(quán)設(shè)計系統(tǒng)”以及對未來股權(quán)設(shè)計趨勢的精準(zhǔn)預(yù)判,為廣大成長型企業(yè)提供了極具價值的理論框架和實踐指導(dǎo)。在競爭激烈的商業(yè)浪潮中,合理有效的股權(quán)設(shè)計將成為企業(yè)破局而出、行穩(wěn)致遠的關(guān)鍵鑰匙,助力企業(yè)在高質(zhì)量發(fā)展的道路上揚帆遠航。

 【責(zé)編 李鵬】